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传媒行业一周观点:板块平淡,继续关注基本面积极变化标的

发布时间:2017-09-17    研究机构:天风证券

行业观点及重点推荐

上周我们前期重点提醒,深度报告推荐【宝通科技】(12.51%)、【光线传媒】(9.34%)涨幅领先,同时具备游戏作品催化【凯撒文化】(5.18%)【完美世界】(4.85%)等涨幅居前。

上周分化走势表明传媒板块继续向具备预期差及优质基本面个股聚焦,建议着眼三季报和全年业绩,继续关注下半年重点公司作品上线进度及表现,同时寻找有预期差的低位个股。【迅游科技】收购狮之吼顺利过会超预期,表明传媒并购监管不是一刀切更注重收购资产。

关注领域及个股:

1)游戏板块当下分化,关键在Q3和下半年预期,继续坚定推荐深度报告【宝通科技】(下半年S级产品集中兑现,股东大会通过20亿融资有望外延超预期)、【迅游科技(收购狮之吼顺利过会)】,【完美(CS:GO已于9月15日公测)】、【游族、三七互娱】前期过高预期风险释放后,主要聚焦后续作品上线及表现情况,Q3业绩有望积极【恺英网络、凯撒文化(《三国志2017》360渠道最高排名第1,iOS畅销榜最高第5)】等;此外密切跟踪【港股IGG、昆仑万维、世纪华通】;

2)《战狼2》超56亿票房表明优质内容弹性超预期,电影市场头部内容集中度将提升,同时9月重点引进片陆续上线,去年低基数(22.99亿)下,单月高增速有望持续,深度报告【光线传媒】电影发行平台优势显著,叠加猫眼强势渠道及内容产业链布局,基于三年长线大逻辑坚定推荐;3)阅读板块,如果推进顺利【掌阅科技】即将在本月上市,其17H1扣非归母净利润同比上升225.10%,关注【平治信息、中文在线、思美传媒】以及民营出版代表【新经典】;4)龙头白马方面,【分众传媒】中报扣非32%增速亮眼,且广告主多元化成内生最大亮点,映前广告回暖,估值安全边际高,是价值投资首选,中线持续推荐;如果积极看多大盘整体,建议重点关注具有券商属性的【东方财富】;5)电视剧板块,下半年受到政策影响业绩确认或有影响,前期已在市场部分消化,但短期还看个股基本面变化,密切关注【慈文传媒、华策影视、唐德影视、新文化】;6)前期超跌反弹【顺网科技、中南文化、骅威文化】等,另国改主题【中南传媒、浙数文化】等。

行业及公司要闻

【宝通科技】以自有资金290万元向朝露科技增资,占增资后10%的股份,朝露科技主营二次元游戏开发和运营;【完美世界】由Valve开发、完美世界运营的《CS:GO》(《反恐精英:全球攻势》)国服于9月15日正式开启公测,除了官方匹配服务器刷新率确定为128tick,流畅感十足外,这次的反作弊措施新加入了“荣耀用户封禁”。

风险提示:宏观经济景气对整体需求影响,政策监管从严趋的风险,并购重组过会不达预期,并购资产业绩不达预期后商誉风险。

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