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传媒行业一周观点:七月策略报告提示付费阅读如期领涨,监管趋严下依旧把握业绩核心

发布时间:2017-07-09    研究机构:天风证券

行业观点及重点推荐

上周付费阅读板块表现突出,我们在上周7月策略明确提示中报关注的付费阅读板块【平治信息】(20.66%)和【思美传媒】涨幅领先。路演中提示游戏板块半年报业绩预计将符合预期,付费阅读则有超预期机会。

上周游戏、影视监管趋严,对应板块龙头调整,短期内容监管预计放松概率较小,需要站在全局高度上看政策走向。我们也是六月份以来一直强调监管政策肯定是趋严,但龙头公司政策敏感度高,所以影响相对不算大,建议根据政策具体影响,及各家公司作品特点等适时把握。

7-8月暑期档关注重要作品上线节奏及表现,上周游戏板块回调建议关注龙头估值修复,尤其具有好产品及管理规范的优质公司,优先推荐国内行业龙头【游族网络(7月金股核心推荐,《军师联盟》上线后iOS畅销榜最新排名第8)、完美世界(《射雕2》iOS畅销榜最新排名12)、三七互娱(《永恒纪元》iOS畅销榜最新排名15)】及【凯撒文化(《三国志2017》上线在即)】、出海标的【中文传媒(《乱世王者》上线在即)、IGG、世纪华通(点点并表在即)、宝通科技(下半年4款S级产品)、迅游科技】。个股推荐:

1)7月金股【游族网络】半年业绩预计58%~66%同比增长,《军师联盟》手游7月6日全网公测,iOS畅销榜最新排名第8,我们将持续关注流水;2)重点推荐传媒细分板块龙头,广告营销龙头【分众传媒】,短期减持压力低于市场预期,再次提醒9.29元左右即具备价值支撑,上周由于分红除权等因素,目前股价已低于预测底部价位和上周大宗交易成交价9.14元,提醒底部买入机会;付费主线的细分板块龙头,电视剧【华策影视(超跌)、慈文传媒、新文化、唐德影视】上周非理性回调关注买入机会、游戏除游族外【完美世界、三七互娱】、付费阅读【平治信息、思美传媒】;3)推荐关注游戏出海标的【中文传媒、港股IGG、宝通科技、迅游科技、昆仑万维、世纪华通】;4)内生业绩强公司,把握超跌机会【骅威文化、凯撒文化、顺网科技、文投控股(停牌)、中文在线(停牌)】等;5)17年至今电影票房实际同比增长3%,7-8月进入国产片保护月,国产电影有望表现回暖,板块提醒关注【万达电影(停牌)、光线传媒、中国电影、东方网络】;6)回调明显【利欧股份、蓝色光标、中南文化、华录百纳(停牌)】等;7)国改品种【中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒】等。

行业及公司要闻

【平治信息】半年报预告净利润5100~5800万,同比增长104.61%~132.70%,拟10送10;【浙数文化】边锋拟以10亿元收购天天爱100%股权,17~19年承诺净利润1.25/1.63/2.12亿;【天舟文化】拟收购11.78亿元购买初见科技73股权,17~19年承诺净利润1.4/1.7/2.1亿;【王者荣耀】推出防沉迷系统,限制未成年人登陆时长及设置付费限额;KPL春季职业联赛熊猫签约战队QGhappy夺冠,赛事总奖金达220万;【广电总局】为迎接党的十九大召开、庆祝建军90周年,广电总局电视剧司下达通知,在重要宣传期禁播古装剧、偶像剧等娱乐性剧种。

风险提示:宏观经济景气对整体需求影响,政策监管从严趋的风险,并购重组过会不达预期,并购资产业绩不达预期后商誉风险。

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