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中南重工:双轮业务驱动,冲刺百亿市值

发布时间:2015-02-09    研究机构:申万宏源

投资要点:

制造业和文化传媒业双核驱动,有望冲刺百亿市值

影视剧制作发行和艺人经纪多点布局,产业链整合能力提升

未来公司将在影视领域继续扩张步伐。

报告摘要:

布局文化产业链,制造业和传媒业双轮驱动发展。公司传统主业金属管件制造未来将与新业务并行发展,重点将在影视业务进行扩张。引入战略股东中植资本,强化资源整合,提升投资效率,加速战略转型。与中南集团、中植资本设立总规模30亿的文化产业并购基进一步汇聚影视文化优质标的,完善影视产业链,提升盈利能力。

联姻大唐辉煌开启影视业务新篇章。大唐辉煌为国内领先的影视剧公司,人才储备丰富,多年来具备良好的电视剧成本控制和经营模式经验。公司毛利率显著高于行业水平。客户菜单定制模式符合“独播剧”发展趋势。近两年公司出品的《密使》、《爱的多米诺》在卫视取得了较高的收视率。未来项目储备丰富,由公司出品的薛晓璐编剧、蒋雯丽主演的继《金婚》后情感大戏《守婚如玉》也将在2015年上映。

打造艺人经纪的完整生态链条,借力芒果传媒丰富内容和渠道资源。上市公司设立教育子公司,投资千易志诚和艾企锐,实现内容制作和艺人经纪的协同互动。千易志诚是我国知名经纪人常继红创办的艺人经纪公司,后续将为公司提供优质的艺人资源。公司与芒果传媒等四方设立文化投资基金,借助芒果传媒的内容制作和强势渠道,实现公司制作水平的提高和影视产品的输出。

给予“买入”评级。我们看好公司未来进军影视领域的战略转型。2015年预计大唐辉煌将为公司贡献1.5亿净利润,公司对应的合理市值为95亿。预计公司2014年、2015年、2016年的EPS分别为0.15元、0.83元、1.14元。给予“买入”评级。

申请时请注明股票名称