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中南重工:员工持股彰显长期发展信心

发布时间:2015-04-02    研究机构:申万宏源

事件描述:

3月31日晚间发布第一期员工持股计划,此次员工持股计划的持有人包括公司董事、监事、高级管理人员和核心员工合计不超过45人,其中公司董事、监事和高级管理人员共计8人。拟募集资金总额上限为3500万元,预计持有公司股票上限约为400.98万股,占公司现有总股本的1.09%。资金来源为员工合法薪酬、自筹资金等。

计划设立后委托东吴证券管理,并全额认购东吴汇中1号集合资管计划的次级份额。该计划份额上限为12250万份,按照2.5:1的比例设立优先级份额和次级份额。优先级份额按照8%的预期年化收益率按实际存续天数优先获得收益。公司实际控制人陈少忠为东吴汇中1号集合资产管理计划优先级份额的权益实现提供连带担保。

报告内容:

员工持股进一步增强了市场对其转型信心。公司此次员工持股主要激励对象为公司核心管理成员中之前计划中未激励对象,包括公司董秘和首席文化官,实现了公司团队主要管理人员的全激励。公司此次员工持股计划中公司实际控制人陈少忠为该计划实现提供连带担保,释放给市场更为积极的信号,彰显了管理对公司未来战略转型长期发展的信息。

影视行业作为人才密集型领域,未来成长空间很大程度上取决于掌握的人才资源。引进前凤凰卫视执行副台长加入负责传媒板块业务,我们预计公司未来将继续引进影视文化领域的资深人才,并将逐步推进相关的员工激励政策,为公司长期发展提供强有力保证。

大唐辉煌今年并表增厚公司业绩。公司今年以来转型计划稳步推进。

目前大唐辉煌投拍的电视剧也顺利在各大卫视播出,今年产量预计将有7部电视、300集电视剧,公司前期承诺的全年1.3亿净利润我们预计也将超额完成。近两年公司出品的《密使》、《爱的多米诺》在卫视取得了较高的收视率。未来项目储备丰富,由公司出品的薛晓璐编剧、蒋雯丽主演的继《金婚》后情感大戏《守婚如玉》也将在2015年上映。

公司与中植资本成立并购基金加深合作。中南集团、中南重工和中植资本共同设立30亿元“PE+上市公司”的并购基金投资于文化传媒类项目。中植资本在行业并购和资本运作方面丰富的经验和敏感性,作为中南重工的第二大股东,我们预计未来将借助自身平台资源,积极配合上市公司布局文化影视产业链。

长期看好公司以人为核心布局全产业链的布局。公司通过去年年创办艺人学校、打造线上线下艺人经纪品牌,即收购千亿至诚艺人经纪公司和艾企锐视频网站,对上游进行了合理铺垫。内容端通过收购大唐辉煌、渠道端与芒果TV成立项目基金加强合作,我们认为公司目前通过线上线下打造草根明星、布局互联网视频网站等方向,打造以人为核心、内容作为保障的战略,符合产业链的长期发展逻辑。

给予“买入”评级。看好公司长期发展布局。未来三年EPS分别为0.83元、1.14元和1.5元,对应PE为36倍、26倍、20倍。看好公司未来转型为综合性传媒集团的长期发展潜力,维持“买入”评级,上调目标价40元。

申请时请注明股票名称